Альфа капитал пиф
Архив блога
среда, 15 сентября 2010 г.
ПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ»: противоречивые результаты
Почему статья так называется? Какие такие противоречивые результаты показывает фонд «Альфа-Капитал Индекс ММВБ»?
Давайте разбираться. Прежде всего, вспомним, что такое индексный ПИФ. Основная идея таких взаимных фондов - это максимально точное "воспроизведение" рынка. То есть портфель такого ПИФа представляет собой рынок в миниатюре - туда в идеале входят все бумаги, представленные на рынке. На деле, конечно, управляющие инвестируют не во все бумаги, а только в наиболее значимые, так, чтобы динамика портфеля повторяла динамику биржевого индекса - например, РТС или ММВБ. Естественно, при этом у них есть определенная свобода во вложении денег - в откровенно провальные акции инвестировать просто глупо.
Индексные фонды считаются неплохим выбором для начинающего инвестора, который не хочет вникать в риски и перспективы отдельных отраслей и компаний. Рынок растет - ПИФ растет, чего еще? При том, что российский рынок - рынок развивающийся и зачастую дающий 40-60% прироста, индексные ПИФы и вовсе выглядят очень даже соблазнительно.
Тем не менее, это не значит, что нужно кидаться покупать паи первого попавшегося фонда. При выборе ПИФа всегда нужно тщательно анализировать ситуацию, взвешивать все за и против. Демонстрирую это на примере продукта «Альфа-Капитал Индекс ММВБ». Данные по динамике предоставлены сервисом НЛУ .
Давайте посмотрим, как менялись котировки паев "Альфа-Капитал Индекс ММВБ" и собственно биржевого индекса в 2007 году:
Оранжевая линия,
стабильно перекрывающая синюю - котировки паев фонда. Отлично? Отлично! Управляющие не просто следуют за индексом, они решают сверхзадачу - переигрывают его, добиваясь для своих клиентов дополнительной прибыли. Это было в 2007 году, когда фонд заслуженно получил признание как «Самый доходный индексный паевой инвестиционный фонд акций".
Но что происходит дальше? Смотрим на второй график, охватывающий период с ноября 2008 по сентябрь 2010:
Откуда такое расхождение? Видите - оранжевая линия заметно проигрывает синей, причем на подъеме рынка, в самый хлебный для инвесторов 2009 год, когда делались бешеные сотни годовых. Индесный фонд должен повторять движения рынка - но он этого не делает! В чем причина?
В последние месяцы индекс и фонд снова движутся ровно (самая правая часть графика). "Альфа-Капитал Индекс ММВБ" даже переносит падения рынка более "мягко".
Статья была написана, разумеетя, не с целью бросить тень на УК "Альфа-Капитал": у исследуемого фонда были и взлеты (результаты за 2007 год достойны восхищения!) и падения, так что глупо рубить сплеча. Цель этого поста - дать информацию к размышлению и еще раз подчеркнуть несколько важных выводов в отношении ПИФов:
- подходить к выбору фонда нужно тщательно, анализируя не только название и инвестиционную стратегию, но и многие другие факторы.
- продемонстрированная в разное время доходность (или убыточность) - отнюдь не гарантия того, что ПИФ будет вести себя так же и в будущем.
Другие предложения:
Банк России выходит из капитала ОАО Московская Биржа
Фундаментальные факторы Форекс. Управление капиталом.