Лекции по лизингу и факторингу

Лекция №2 Экономический механизм лизинговых сделок

Лизинговые отношения реализуются с помощью разнообразных рычагов и инструментов, но наиболее существенное значение в теории и на практике имеют две экономические формы: лизинговые платежи и закрытие сделки (схема 3).

Схема 3. Общая модель экономического механизма лизинговых отношений

С помощью лизинга соединяются два важнейших фактора производства: труд (предпринимательские способности) и капитал, которые в совокупности обеспечивают, с одной стороны, участие субъектов лизинга в формировании муниципального и федерального бюджетов и, следовательно, в решении социально-экономических проблем общества, а с другой — расширенное воспроизводство и насыщение рынка необходимыми товарами. Двойственность социально-экономического статуса лизингополучателей как непосредственных исполнителей (работников) и как самостоятельных предпринимателей малого бизнеса заинтересовывает их не только в улучшении личного потребления, но и в осуществлении производственных накоплений, что создает предпосылки для ускорения научно-технического прогресса.

Основу экономических взаимосвязей между лизингополучателем (арендатором) и лизингодателем образуют лизинговые платежи. которые отражают отношения владения пользования, реализации и присвоения прав собственности на средства производства. Экономически право владения лизинговыми средствами (оборудованием и др.) и организация производственного процесса, реализующая саму цель сделки возможны в принципе лишь после решения вопроса об их оплате (схема 4).

Схема 4. Экономические связи основных участников лизинговых сделок

1. Состав, виды и формы лизинговых платежей

Центральным, наиболее важным звеном ор­ганизации лизинговых сделок являются экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.

В чем же сущность платы за лизинг, что она выражает, какова ее эко­номическая природа? В экономической литературе даются различные ответы на эти вопросы. Нередко под лизинговыми платежами понима­ют полную или частичную величину амортизации оборудования, зда­ний и сооружений.

Очевидно, что подобные представления неадекватно отражают эко­номическую структуру лизинговых платежей, имеющих по своей сути многокомпонентный характер.

^ Плата за лизинг — это форма экономических отношений собственника и арендатора по распределению дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга. Она выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулиро­вания предпринимательской деятельности (схема 5).

Схема 5. Понятие и функции лизинговых платежей

В самом общем виде лизинговые платежи - это одна из экономиче­ских форм реализации права собственности на имущество. При пере­даче в лизинг оборудования или другого объекта собственник вправе возвратить его стоимость с прибавкой определенного процента на ка­питал.

Объективной основой установления лизинговой платы является сто­имость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия.

В самом же содержании лизинговых платежей можно выделить 3 наиболее существенных компонента:

- состав платежей по экономическим элементам;

- размер или уровень платежей;

- методы (способы) расчетов.

Хотя на поверхности хозяйственных отношений отдельные структурные элементы лизинговых платежей могут и не различаться, учет их специфических функций имеет важное теоретическое и практическое значение. Ясно, например, что возвратная стоимость арендованного имущества, которое изначально принадлежит собственнику (лизинго­дателю), и плата за авансированный капитал в общей сумме лизинговых платежей имеют различную экономическую природу и назначение.

Одним из главных принципов определения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств с соответствующим при­ростом. Но величина возвратной стоимости лизингового объекта не должна быть предметом торга. На момент лизинговой сделки величи­не известна заранее, поэтому в составе лизинговых платежей она мо-Ж1Т быть неизменной в течение всего нормативного срока использова­ния имущества. Стоимость средств производства, как известно, лишь переносится трудом лизингопользователя на вновь создаваемый про­дукт.

Чтобы лизинговая плата выполняла кроме возмещения еще и сти­мулирующую функцию, он должен включать сверх суммы амортиза­ционных отчислений на используемые средства производства часть ва­лового дохода лизингопользователя в относительном размере не менее ссудного процента. Вложение средств в развитие производства, в том числе и на лизинговой основе, является активной операцией в отличие от ссудного процента. Поэтому закономерно, что уровень прибыли лизингодателя должен быть выше банковского процента в стабильной эко­номике, т.е. включать часть дохода, который может быть получен при общественно нормальном (среднем) использовании взятого в лизинг имущества.

Методологической основой определения размера лизинговых плате­жей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингопользователем, который обеспечивал бы взаимовыгодное соче­тание интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых пла­тежей арендатор должен не только возместить производственные за­траты из выручки от реализации продукции, но и получить доход, не­обходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходи­мые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически различают верхнюю и нижнюю границы лизинговых платежей (Лп).

^ Верхняя граница определяется максимально возможным уровне платы, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта — арендатора. В таком случае кроме возмещения всех затрат (Вз) лизингодателя в лизинговые платежи включается максимальный уро­вень прибыли собственника имущества (Рм), т.е. Лп = Вз + Рм.

^ Нижняя граница — это минимально возможный уровень лизинго­вых платежей, при котором достигается простое воспроизводство иму­щества, сданного в лизинг.

С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости объекта лизинга, иначе не будет обес­печено его простое воспроизводство.

Реальный размер лизинговой платы находится между верхней и ниж­ней границами и определяется путем договоренности свободно и осоз­нанно действующих сторон, а при конкурсном отборе — на основе спро­са и предложений.

Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуще­ствления и формы. т.е. внешнее материально-вещественное или стои­мостное

воплощение платежей (схема 6).

Схема 6. Виды и формы лизинговых платежей

На практике применяются 3 основные формы лизинговых плате­жей:

денежные — если все платежи производятся в денежном выраже­нии;

натуральные или компенсационные — если расчеты производятся товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг. Возможны, например, передача ему обусловленной договором вещи в собственность или арен­ду, возложение на арендатора затрат по улучшению используемого иму­щества и др. (ст. 614 ГК РФ). Такая форма расчетов широко применя­ется в агропромышленном комплексе внутри страны, а также при внешнем лизинге, когда нет достаточного количества валютных средств для покупки импортного оборудования;

смешанные платежи — сочетание денежных и компенсационных выплат. Могут широко использоваться по соглашению сторон, особен­но в условиях жесткой финансовой политики.

В зависимости от метода начисления выделяют 4 вида лизинговых платежей:

фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, натуральной или смешанной форме в абсолютной сумме по сделке;

долевые платежи, рассчитываемые как доля от объема реализуе­мой продукции, произведенной на арендуемом имуществе, путем участия в прибыли или валовом доходе лизингополучателя и др. Это про­стой, удобный и выгодный для пользователя объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет один существенный недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-финан­совых результатах лизинговые платежи значительно повышаются. По­лучается парадоксальная ситуация: чем лучше, интенсивнее работает арендатор, тем больше ему надо платить при прочих равных условиях, что может снижать мотивационные стимулы предпринимателя;

совокупные или, как их неточно называют, минимальные плате­жи — это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс плата за выкуп арендованного имущества в собственность после окон­чания срока сделки;

платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объекта наи­более распространенный метод начисления. В зависимости от харак­тера оборудования и сроков окупаемости размер оплаты за лизинг, на­пример, в Москве устанавливается от 1 до 7-8% стоимости оборудо­вания, закупаемого за счет городских средств в год.

По способу уплаты в зависимости от экономического состояния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых пла­тежей:

• линейные. уплачиваемые пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой, равномерный способы выплаты;

• прогрессивные (возрастающие) — небольшие взносы, устанавли­ваемые в начальный период контракта, которые постепенно увеличи­ваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие отношения особенно привлекательны для начинающих предпринимателей с ограниченным стартовым капиталом;

• депрессивные — постепенно уменьшающиеся выплаты, в большей мере применимы при ускоренных платежах на первоначальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий арендатора;

• сезонные — применяющиеся в сельском хозяйстве и в перерабатывающих отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая.

По периодичности (графику) выплат применяются:

• единовременные платежи — производятся после поставки объекта лизинга и подписания сторонами акта приемки оборудования;

• периодические — ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи обычно широко применяются на практике по устанавливаемому сторонами графику;

• платежи с авансом (депозитом) — это своего рода частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.

При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки.

^ 2. Методы определения размера лизинговых платежей

Расчет размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов.

В условиях стабильной экономики стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

Методически каждый элемент платежей исчисляется в общеприня­том порядке, исходя из содержания и сложившейся практики.

^ 1. Амортизационные отчисления (А) на используемый объект начис­ляются двумя методами: обычным и ускоренным.

Обычный метод основан на действующих нормах в зависимости от стоимости объекта лизинга (С) и срока его эксплуатации (Э):

А = С: Э.

При использовании метода ускоренной амортизации нормы амор­тизационных отчислений на полное восстановление объекта увеличи­вают. Максимальное увеличение — в 3 раза. Малые предприятия в пер­вый год, кроме того, могут списывать до 20% первоначальной стоимо­сти основных фондов со сроком службы свыше 3 лет. Величина амор­тизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитыва­ется по формуле:

А = СхН хТ'ЮО,

где Н _а — норма амортизации на полное восстановление; Т_л — срок лизингового договора.

2. Плату за кредитные ресурсы (П _к ) определяют следующим образом:

где В' — величина кредитных ресурсов, привлекаем ых для лизинго­вой сделки; П — кредитная ставка, %.

где С _н и С• — стоимость объекта лизинга соответственно на начало и конец года.

Ниже проводится порядок расчета других показателей.

3. Размер комиссионных выплат (П _ком ):

где .П_в — ставка комиссионных вознаграждений.

4. Плата за дополнительные (сервисные) услуги (П ): Пу = Р_к +Р_у + Р_р +Р_д. где Р_к — командировочные расходы лизингодателя;

Р_у — расходы на услуги (юридические консультации, информа-

Другие предложения:

Кредиты для покупки автомобиля юридическим лицам - выгодная замена лизингу.